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华西证券--新能源汽车行业周报:芯片短缺影响有

作者:德国赌场 发布时间:2020-12-10 04:15 点击数:

  周观点:持续看好电动智能增量+整车强周期+摩托车新能源汽车:2020年是新能源汽车供给端剧变元年,供给端质变撬动需求,类比手机发展史,爆款车型将带动新能源汽车渗透率加速提升,推动行业从导入期迈入成长期。核心推荐:

  1)【比亚迪002594)】:短期“汉”上市开启新品大周期,中期动力电池外供进入兑现期,长期新能源整车平台输出实现对外开放。

  2)特斯拉产业链:零部件国产化加速,关注:a.供应链全球化打开广阔市场空间:推荐【华域、拓普】,受益标的【旭升】;b.国产化比例提升、新车型引入带来增量配套机会:推荐【银轮、新泉、敏实】,受益标的【常熟汽饰603035)、华翔】;c.从单品到总成带动单车配套价值量提升:受益标的【三花】。

  3)大众 MEB 产业链:大众计划到 2025年国产 40款新能源汽车,交付 150万辆。MEB 规划体量大、国产化率高,将给国内配套供应链带来重大机遇,推荐【文灿、科博达603786)、均胜】。

  4)蔚来产业链:高端纯电动车型销量的加速增长验证其强大的产品力和品牌力,车型布局的逐步完善有望推动销量持续向上突破,带动产业链共同成长,推荐【文灿、拓普】。

  乘用车:顺周期趋势明确,长安、上汽携手华为、阿里布局高端智能电动车,短期驱动业绩修复和估值提升,中长期自主有望于变革中崛起。推荐【长安、长城、吉利 H】,建议关注【广汽 A+H、上汽】。

  零部件:关注整车周期共振【华域、拓普、新泉、星宇】和配件核心成长【福耀*、玲珑、敏实】及小而美的隐形冠军,建议关注【新坐标603040)、豪能、爱柯迪600933)】。(福耀与建材组联合覆盖)智能汽车:软件定义汽车成共识,整车电子电气架构升级加速推进,政策定调+车企加码+科技巨头入局,智能化、网联化与电动化协同发展,推荐【伯特利603596)、德赛*、科博达、星宇、湘油泵603319)】,受益标的【华阳】。(德赛与计算机组联合覆盖)重卡:11月销售 12.8万辆,1-11月累计销售 150.2万辆,比去年同期净增长超 42万辆。物流重卡需求维持稳健,逆周期调节带动工程重卡销量在下半年贡献弹性,推荐【潍柴、重汽、威孚】。国六排放标准已逐步进入落地实施阶段,内资头部供应商将显著受益,推荐【银轮、威孚、潍柴、隆盛】。

  摩托车:中大排量摩托代表消费升级方向,市场潜力巨大,短期竞争格局趋于分散,但最终将向头部自主、合资车企集中。

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